1月23日，安徽证监局发布对于立方数科股份有限公司（以下简称“*ST立方”）相关情况的通报，提醒*ST立方存在紧要作恶强制退市风险，请强盛投资者以公司追究公告内容为准开云体育，感性投资，幸免被空幻信息误导，形成失掉。

　　当日，依然相接3日涨停的*ST立方绽开涨停板，收盘依旧上升13.91%，4个往翌日涨幅接近100%。近似情况也出当今相通靠近紧要作恶强制退市风险的长江医药控股股份有限公司（以下简称“*ST长药”）上。适度1月23日，该股相接4个往翌日涨停，累计涨幅达109.09%。1月23日晚间，*ST长药收到证监会《行政处罚决定书》，深交所也对公司下发《事前示知书》，决定拒绝公司股票上市走动，其退市侥幸基本详情。

　　禁受采访的行家以为，紧要作恶强制退市的“红线”了了。上述2只紧要作恶强制退市风险股接连大涨，与公司基本面严重背离，反应出部分资金的投契属性，不根除背后存在主宰商场的可能。监管部门需要实时查处、矍铄打击、从重处理，爱戴成本商场“三公”治安。

　　实控东说念主涉嫌信披违法

　　据安徽证监局先容，*ST立方因2021年、2022年、2023年相接三年年度回报财务数据涉嫌造作纪录，触及《创业板股票上市规律》对于紧要作恶强制退市情形的章程，公司股票可能被强制退市，安徽证监局已于2025年11月28日下发《行政处罚及商场禁入事前示知书》（以下简称《示知书》）。

　　据《示知书》，*ST立方通过开展代理业务、融资性交易、造作交易等形势虚增营业收入、营业成本，导致*ST立方败露的2021年至2023年年度回报存在造作纪录，其中，*ST立方2021年和2022年虚增营业收入2.80亿元、3.12亿元，占曩昔营业收入的50.09%、51.67%。安徽证监局拟对*ST立方及10名攀扯东说念主共计罚金4000万元。

　　《示知书》下发的同日，*ST立方发公告称，公司可能因相接三年财务作秀，且相接两年造作纪录营业收入共计超5亿元、占比超50%，而触及两项紧要作恶强制退市蓄意。

　　而后，*ST立方股价沿途走低，但1月18日、20日，*ST立方实控东说念主通过媒体发布《*ST立方回答风险辅导：多措并举应付挑战股票20日复牌》等著作，向外界开释“积极应付”信号，鼓吹股价于1月20日复牌后涨停。随后，公司公告露出未参与发布该内容，深交所也对实控东说念主下发宽恕函并运行治安刑事攀扯，但股价仍执续上升。

　　对此，安徽证监局1月23日回答称，近期，宽恕到有东说念主通过媒体发布《*ST立方回答风险辅导：多措并举应付挑战股票20日复牌》等信息，涉嫌存在不委果、不准确、不竣工情形和误导性阐明，公司已通过法定渠说念赐与公告露出，安徽证监局也将照章开展监管经管。

　　华东政法大学海外金融法律学院老师郑彧暗意，在我国的证券监管体系下，所有触及上市公司紧要信息均需要通过法定渠说念败露，任何其他主体的公开性信息发布王人可能组成作恶，严重者以至可能触及主宰商场犯警。

　　上海明伦讼师事务所讼师王智斌暗意，与退市相关的信息均属于紧要信息，按照《上市公司信息败露经管方针》第八条的章程，与公司相关的紧要信息必须通过信披渠说念发布，实控东说念主通过其他渠说念发布信息，已涉嫌信披违法。若发布内容刻意侧目紧要作恶退市风险，单方面强调“保壳”，更可能组成误导性阐明。

　　需核查是否主宰商场

　　咫尺，*ST立方的紧要作恶退市风险仍未排斥。据安徽证监局先容，拟处罚对象向安徽证监局建议脱期诡辩和听证的肯求，安徽证监局已照章准予脱期，咫尺正攥紧开展相关责任。后续，安徽证监局将照章作出行政处罚决定。

　　与*ST立方相似，*ST长药在相通涉嫌触及紧要作恶退市的情况下，股价相接涨停。1月23日，证监会实时动手，对*ST长药下发《行政处罚决定书》，认定其在2021年至2023年间相接三年通过虚增收入与利润进行财务作秀，触及紧要作恶强制退市情形，深交所同步对公司下发拒绝上市事前示知书，运行退市格式，拒绝炒作。

　　上述2只退市风险股同期终点大涨，激励商场对其背后是否存在主宰四肢的质疑。王智斌暗意，此类个股均靠近明确的退市风险，既有股价低于面值的走动类退市隐患，也有紧要作恶强制退市风险，股价终点波动与风险骨子严重不符，适宜商场主宰四肢的常见表征，需监管部门纠合走动数据、资金流向等进一步核查认定。

　　郑彧也以为，在全面注册制布景下，紧要作恶强制退市与面值退市规律王人是客不雅法度，且紧要作恶强制退市法度是一朝触发“高压线”就必须退市，不存在回旋空间。由此来看，这2只退市风险股相接大涨很不闲居，需要监管部门排查有无主宰商场等证券作恶踪影。

　　猖狂扼制投契炒作

　　成本商场是资源设立的平台，退市风险股常常因存在蓄意逆境或财务作秀等问题丧失投资价值，资金炒作将其股价拉升至区别理高位，形成“劣币结果良币”的假象，误导资金流向本应被商场淘汰的企业，阻止商场当然出清，扯后腿商场治安。而况，股价在片晌狂欢后终将回来基本面，跟风投资者时常失掉巨大。

　　商场东说念主士以为，需要进一步加大监管力度，打击此类非感性炒作四肢。

　　王智斌暗意，就商场监管而言，应强化退市风险股的终点走动监控，对显着偏离基本面的价钱波动实时取舍问询、停牌核查等门径。投资者保护方面，除加强风险揭示外，应流畅民事索赔渠说念，复古投资者就空幻信息败露拿起民事诉讼，同期完善退市阶段的投资者抵偿机制。从压根上来看，应裁汰退市周期、明确退市预期，减少投契炒作的时候窗口，让商场订价回来公司真不二价值。

　　郑彧暗意开云体育，淌若发现上市公司在退市时间有任何作恶四肢（比如造作阐明、主宰商场等），监管部门需要实时查处、矍铄打击、从重处理，矍铄爱戴成本商场公开、公说念、自制的“三公”治安。